鞭なしで飴は効くのか？自主的な排出量取引制度が製造事業所内の経済パフォーマンスに与える影響：日本のETSからの実証分析

貿易投資プログラム（第六期：2024〜2028年度）
「日本の気候変動対策の総合的研究：GX, EU国境炭素調整と米国の気候変動政策」プロジェクト

パリ協定から10年が経過し、気候政策は岐路に立たされている。多くの先進国が炭素価格政策（例：炭素税や排出取引制度）を導入している一方で、一部の国では政策に対する一般市民の支持には低下の傾向もうかがえる。一部の批判は、炭素価格政策が生産費用の増加につながるため、国際市場における国内企業の競争力に悪影響を及ぼす可能性を指摘している。 リーケージ対策と競争力低下への懸念もあり、欧州連合は国境炭素調整メカニズムを2023年に導入した。気候変動対策への取り組みを促進する日本は、2026年4月に「GX-ETS」のフェーズIIを開始し、初の義務的な全国規模の排出取引制度を始めた。欧州の経験を踏まえ、日本の産業界は、GX-ETSが費用増を招き、国際市場での競争力を損なうのではないかと懸念している。しかし、政策が始まったばかりであり、日本の排出取引制度が経済パフォーマンスに与える影響を判断できる確たる証拠は少ない。本研究では、2011年に埼玉県で導入された（罰則のない）自主的な排出取引制度である埼玉ETSの効果を分析し、これをGX-ETSの効果の代用指標として用いる。2004年から2019年までのデータを用いて、埼玉ETSが製造業の工場内における雇用、生産量、および競争力に与える影響を明らかにする。本研究の主な結果は表1に示されている。

出典：著者による集計。括弧内は工場ごとに集計した標準誤差。条件付き並行トレンド仮説を満たす変数を「▼」で示す。小数点以下2桁に四捨五入。 「*」、「**」、「***」は、それぞれ10%、5%、1%の有意水準を示す。TWFEとPSMは、それぞれ「Two-Way Fixed Effects」と「Propensity Score Matching」の略称。PSMにおける標準誤差はAbadie and Imbens (2016)に基づき算出され、キャリパーはRosenbaum and Rubin (1985)に従い25%に設定されている。対数モデルの限界効果は、 [exp(β)-1]×100.として算出される。東京都内の工場は除外している。マッチングは2010年以降のサンプルに対して行われ、2010年の事前処理共変量を使用し、3つの最寄隣接工場とのマッチングが行われている。

本研究の結果から、埼玉ETSの導入により賃金が3.66%上昇したことが示され、排出上限の引き締め後に最も顕著であった。また、賃金の上昇は、大企業に属する工場よりも、中小企業に属する工場（4.48%）においてより強く見られた。しかし、分析対象の産業にかかわらず、工場内の雇用に対する本政策の有意な影響は確認されなかった。全体として、埼玉ETSは労働生産性にプラスの影響（労働集約度の5.26%低下）をもたらしたことも判明した。この特定の効果は、非エネルギー集約産業の工場（12.08%～15.27%低下）および中小企業に属する工場（5.35%低下）によって牽引されていることが分かった。

また、埼玉ETSは付加価値にプラスの効果をもたらし、その効果は6.07%から27.92%と推定される。この効果は、非エネルギー集約型産業に属する工場（18.13%～31.22%）および中小企業（10.46%～25.91%）に起因していることが示されている。また、工場の出荷額も同程度の規模で増加していることが確認された。出荷額の増加と、雇用に対する政策の影響が見られないことが相まって、労働生産性の向上の背景にある可能性のある説明の一つとなっている。さらに、埼玉ETSは付加価値を増加させるため、対象工場の賃金上昇のもう一つの理由となり得る。即ち、対象工場からの利益の増加が、より高い年次ボーナスという形で従業員に再分配された可能性がある。先行研究によると、埼玉ETS対象となった工場では、研究開発費や特許保有数が増加したほか、より新しい設備の導入が進んだことが示されている（Hamamoto, 2021; Jia and Takeuchi, 2024）。研究開発費や新設備への投資の増加が、対象工場における労働生産性の向上、付加価値の増加、および賃金の上昇の背景にあると考えられる。

しかし、埼玉ETSが競争力に与える影響については、明確ではない。一方で、埼玉ETSは総費用の増加に寄与し、その増加幅は10.41%から24.66%と推定され、その主な要因は電力費と燃料費の増加にある。この結果の理由の一つとして、埼玉ETSが工場内での電化やクリーンな燃料への転換を促進したことが挙げられる。また、2015年以降、埼玉ETSによって、エネルギー集約型工場の投資額が減少（-20.78%）したことが判明した。これらの結果は国内における競争力低下への懸念を裏付けるものであるが、一方で、同政策は輸出工場の輸出量に影響を与えていないことから、対象となった工場の国際競争力には影響を及ぼさなかったことも明らかになった。2026年度に導入されたGX-ETSと埼玉ETSの効果は、後者が自主的な制度であり、対象が1県に限定されているため、必ずしも完全に同等とは限らないが、本研究では、自主的な排出取引制度政策が競争力を損なうことなく経済パフォーマンスにプラスの効果をもたらしていることが示された。また、国内における炭素価格設定の政治的受容性を高める一助となる可能性もあると示唆する。