| 執筆者 | 田中 鮎夢（リサーチアソシエイト）／伊藤 萬里（リサーチアソシエイト）／神事 直人（ファカルティフェロー） |
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| 発行日/NO. | 2022年2月 22-E-005 |
| 研究プロジェクト | 直接投資の効果と阻害要因、および政策変化の影響に関する研究 |
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概要
本研究では、日本においてコンジョイント調査実験を行い、外国企業の買収に対する選好の決定要因を分析した。コンジョイント調査実験では、外国企業による買収プロジェクトのさまざまな属性の効果を同時に推定することができるため、買収プロジェクトのさまざまな属性と人々の反感との間の複雑な因果関係を分析することが可能である。実験の結果、外国企業の国籍、互恵性、買収される企業の所在地の経済状況などが重要な要素であることが明らかになった。具体的には、ベースラインの「外国企業」による買収への賛成率に比べて、米国企業による買収への賛成率は高く、中国、韓国、ロシアの企業による買収への賛成率は低いことが分かった。また、日本の投資を受け入れてきた国の企業による買収の方が賛成率が高く、失業率の高い地域の企業の買収でも賛成率が高くなる傾向がみられた。
概要（英語）
In this study, we conduct a conjoint survey experiment in Japan to analyze the determinants of preferences toward the acquisitions by foreign firms. Conjoint survey experiments allow us to simultaneously estimate the effects of various attributes of foreign acquisitions, enabling us to analyze the complex causal relationships between various attributes of an acquisition project and people's antipathy toward it. The results of the experiment demonstrate that the nationality of the foreign firm, reciprocity, and the economic conditions of the location of the firm being acquired are important factors. Specifically, our respondents' approval rates for acquisitions by US firms are higher and those for acquisitions by Chinese, Korean, and Russian firms are lower compared to those for the acquisitions by the baseline "foreign firms." Moreover, their approval rates are higher for acquisitions by firms from countries that have been receptive to Japanese investment and for the foreign takeover of firms in areas with a high unemployment rate.
Published: Tanaka, Ayumu, Banri Ito, and Naoto Jinji, 2024. "Individual preferences toward inward foreign direct investment: A survey experiment," Journal of Asian Economics, Volume 88 (2023), 101644.
https://doi.org/10.1016/j.asieco.2023.101644
