日本語タイトル:HANKモデルに基づく人的資本形成

Human Capital Accumulation According to HANK

執筆者 猪瀬 淳也 (三菱総合研究所)
発行日/NO. 2021年8月  21-E-070
研究プロジェクト 人口減少社会における経済成長・景気変動
ダウンロード/関連リンク

概要

昨今のマクロモデルにおいてHeterogeneityを用いたアプローチ、特にHeterogeneous Agent New Keynesian(HANK)モデルを用いたアプローチは急速に広がっている。HANKでは主に家計を多様な属性に分けて分析を行うが、その多くの分析は家計の動学を連続的でなく離散的にとらえた分析であった。こうした中、AchdouらはHeterogenousな所得および資産の家計を対象としたモデルを構築し、さらに連続的な資産・所得分布での分析も行っている。政策インプリケーションを明確に打ち出すという観点では離散的な家計分布を考えることも十分有用だが、実体経済の家計分布が連続的であることを鑑みれば、実体経済を再現する精度は連続的な分布を用いた分析の方が秀でていると考えることもできよう。本研究ではAchdouらの研究をもとに、人的資本形成の考えを導入したモデルを構築した。本研究の貢献はこうした新たなモデルの構築に加え、ベーシックインカムの効果についてHeterogeneityがどのように影響するかを分析した点にある。具体的には、何ら社会保障制度等の再分配政策がない均衡点からベーシックインカム制度を導入した場合に、マクロおよびミクロの家計行動がどう遷移するかをHuggettの純粋交換経済のもとで算出した。この結果、何ら再分配政策がない状況からベーシックインカムを導入する場合、①流動性制約に直面する家計の割合は上昇しうる、②経済全体としての人的資本は減少しうる、③消費性向が高まる結果、政府債務が一定のもとでは金利は増加しうるという結果が導出された。

概要(英語)

The heterogeneous model in macroeconomics has produced great developments in recent decades. One major development which includes heterogeneity relates to consumer behavior, especially in describing income and wealth inequality. More powerful and sophisticated computing technologies and the increasing availability of microdata have fueled these developments. Among these developments is the invention of the Heterogeneous agent New Keynesian (HANK) models. We advanced the Huggett model of income and wealth distribution to include human capital accumulation. The inclusion of human capital accumulation into a heterogeneous agent model enables us to capture not only wealth, but skill inequality and its dynamics. This paper provides two main contributions. We (i) construct a mathematical tool to analyze models with non-linearity, and (ii) provide implications for the policy of wealth redistribution, especially basic income. The conclusions of this analysis can be again summarized by the following three points: (i) the introduction of basic income may increase the share of liquidity constrained households, (ii) the introduction of basic income results in a decrease of the aggregate share of time spent investing in human capital, and (iii) the introduction of basic income may increase consumption and this may result in an increase in the interest rate.