Measurement of Intangible Investments by Industry and Its Role in Productivity Improvement Utilizing Comparative Studies between Japan and Korea

人口の成長率がマイナスとなり、資本投資もすべてが設備更新にあてられ新たな資本蓄積がない現状では、日本の経済成長は全要素生産性（TFP）成長率に依存していると言っても過言ではない。このことは単に経済成長の問題だけではなく、今後の税制や社会保障のあり方もTFP 成長率の行方に依存していることを意味する。しかしIT革命以降、必ずしも新しい技術を体化した有形資産の蓄積がTFPや経済成長を直接引き上げるというわけでもない。そこで、研究開発投資、ソフトウエアや人的資産の蓄積を含む広い概念の無形資産投資が注目され、多くの先進国で計測が行われた。日本でもFukao et, al (2009)が集計的な無形資産投資を推計し、かなり高い比率で無形資産投資が行われていることを確認した。しかしこのことは、日本の低調な生産性成長率とは矛盾する。ただ日本の生産性成長率も産業レベルではかなりのばらつきがある。そこで、本論文ではJIPデータベースやその他の統計を利用して産業別の無形資産投資を推計し、無形資産への影響を考察した。ちょうど時期を同じくして韓国でも無形資産投資の推計が行われていため、この推計との比較も行った。無形資産投資 / 粗付加価値比率の日韓比較を行うと、多くの産業では日本の無形資産投資が韓国を上回っているが、一部のサービス産業や、教育、医療、社会福祉など非市場経済の分野では韓国の無形資産投資が上回っていることがわかる。またこうした分野では、2000年代に入って人的資本投資を中心として資本蓄積がマイナスになっている。また計量的に無形資産投資のTFP成長率への効果を推計すると、IT革命が起きた1990年代後半以降、市場経済全体では、無形資産投資はTFPを向上させるものの、サービス産業ではこうした効果は見られない。このことは、サービス産業では無形資産を有効に活用する経営スキルが規制などによって制約されている可能性があることを意味する。したがって政策的には、無形資産を増加させるために包括的な補助政策を考えると同時に、規制が厳しいサービス産業において、規制の緩和などを通して無形資産を有効に活用できるような施策をとるべきである。

Using the Japan Industrial Productivity (JIP) database and other primary statistics, we estimate intangible investments in Japan at the industry level. Comparing our estimates with Korean ones measured by Professor Chun, intangible investment/gross value added (GVA) ratios in Japan are higher than those in Korea in many industries. However, in some service industries, Korean intangible investments are larger than their Japanese counterparts. Although intangible capital stock in 2008 was 136 trillion yen, the growth rate in intangibles became negative in some industries in Japan in the 2000s due to harsh restructuring. When we examine the impacts of intangible investments on total factor productivity (TFP) growth, we find a significant and positive effect on it in the market economy after the IT revolution. However, in the service sector, we do not find any clear evidence of the effect of intangibles. The estimation results show that the government should improve its management skills to utilize intangible assets effectively through deregulation in the service sector.