| 執筆者 | 内田 大輔（慶應義塾大学）／牛島 辰男（慶應義塾大学） |
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| 発行日/NO. | 2026年10月 26-E-075 |
| 研究プロジェクト | 企業統治分析のフロンティア |
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概要
本研究は、希望退職の募集において取締役会の独立性が果たす役割に着目し、取締役会改革が雇用関係に与える影響を検証する。2002年から2024年の日本の上場企業に関するパネルデータを用いた分析の結果、取締役会の独立性が高まるにつれ、希望退職を募集する可能性が高まることが明らかになった。この効果は、従業員の勤続年数が長い企業や業績の高い企業においてより顕著となる。さらに、勤続年数が長く、かつ、業績が高い場合に、取締役会の独立性が希望退職の募集に与える影響が最も顕著になることも確認された。
概要（英語）
This study examines how board reforms influence employee downsizing, focusing on the role of board independence in voluntary retirement offers in Japan. Using panel data on Japanese listed firms from 2002 to 2024, we find that higher board independence significantly increases the likelihood of voluntary retirement offers. This effect is stronger in firms with longer employee tenure and in high-performing firms. Furthermore, we find that board independence most strongly increases the likelihood of voluntary retirement offers when high performance aligns with long employee tenure.
