Geopolitics, Supply Chains, and Firms’ Demand for Economic Security Policies: Evidence from Japanese manufacturing firms

地政学リスクの上昇に伴い、経済安全保障を目的とした貿易や投資の規制強化が各国で進んでいる。通説ではこのような規制強化は企業にとってコスト負担が大きく、支持を得にくい政策であると考えられてきたが、企業の反発は一枚岩ではない。本論文では経済安全保障上の規制強化を企業のニーズの側面（需要側）から明らかにし、仮説として、サプライチェーンの再編に伴う集団的な調整コスト(coordination cost)が高い企業ほど、政府の支援や規制強化による調整コストの低減を支持することを検証する。データは独自の日本の製造業企業を対象とした調査と、企業のサプライチェーン情報を記録したマイクロデータを紐付けたものである。分析結果として、サプライチェーンの調整費用が高い、グローバルバリューチェーンに深く組み込まれた企業ほど規制強化を支持していた。とりわけ海外委託生産をしている企業と中国に関連企業を多数抱えている企業で規制への需要が高かった。グローバル企業がサプライチェーン変更の社会的費用の負担を軽減するため、規制を支持することが明らかになった。

Rising geopolitical tensions have led governments to restrict trade and investment under economic security justifications. While these restrictions are costly for firms, opposition to protectionism is not universal among them. Why? We demonstrate a demand-side mechanism in which geopolitical tensions increase global firms’ demand for government restrictions to coordinate and facilitate collective adjustment of supply chains. We predict that firms facing higher supply chain coordination costs are more likely to support restrictive economic security policies and test this prediction using an original survey of Japanese manufacturing firms merged with confidential microdata documenting supply chains. The results suggest that firms with deeper integration into global supply chains are more likely to support government restrictions, especially among firms with overseas contract manufacturing and a high number of affiliates in China. Global firms may demand government intervention due to the social costs of supply chain adjustments.