Offshoring Bias in Productivity Estimates: Evidence from Japanese customs data

全要素生産性（TFP）を測定する際には通常、セクターiからセクターjへの名目中間投入額を、セクターiの生産物に関するデフレーターで実質化することにより実質中間投入の寄与を計算する。しかしこの方法では、一部の産業や企業が独自に開拓した海外のサプライヤーや現地法人から特別に安価に調達する中間財・サービスを増やすと、経済学者はこれらの産業や企業の実質中間投入が減少したと誤認し、そのTFP上昇を過大評価する危険がある。これをオフショアリング・バイアスと呼ぶ。

本研究は、輸入中間投入が企業レベルのTFP成長率の推計にどの程度オフショアリング・バイアスをもたらすのかを検証するものである。分析のために、日本の輸出入申告データと企業の財務情報を結合した新たな企業レベルのデータセットを構築した。さらに、HS（Harmonized System）9桁レベルという非常に詳細な製品分類に基づく企業別の輸入デフレーターを新たに作成し、それを用いて輸入額を実質化した。この手法に基づくTFP推計値を、従来広く用いられている産業レベルのデフレーターによる推計値と比較したところ、従来の方法ではTFP成長率が過大評価される傾向があることが明らかになった。さらに回帰分析の結果、輸入比率の高い企業ほどオフショアリング・バイアスが顕著であることが示された。これは、従来のTFP推計手法が、輸入中間財への依存度が高い企業について、体系的に生産性成長を過大評価している可能性を示唆している。

This study examines the extent to which imported intermediate inputs lead to biased estimates of firm-level total factor productivity (TFP) growth, a phenomenon referred to as “offshoring bias.” To this end, we construct a novel firm-level dataset by linking the Japanese customs data with the financial information. We newly develop firm-specific import deflators at the granular Harmonized System 9-digit product level and use them to deflate import values. Comparing TFP estimates based on this approach with those based on commonly used industry-level deflators reveals that the conventional method tends to overestimate TFP growth. Moreover, our regression results indicate that the offshoring bias is more pronounced among firms with higher import shares. This suggests that conventional TFP estimation methods may systematically overestimate productivity growth for firms that rely to a greater extent on imported intermediate inputs.