| 執筆者 | Anna L. SOBIECH（ケルン大学 / セントアンドリューズ大学）／内田 浩史（神戸大学） |
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| 発行日/NO. | 2023年10月 23-E-072 |
| 研究プロジェクト | 企業金融・企業行動ダイナミクス研究会 |
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概要
本稿の目的は、日本政策金融公庫中小企業事業本部のグリーンローンの利用者の特徴を明らかにすることである。分析からは、利用企業の財務健全性が高いという結果が得られた。具体的には、グリーンローン利用者は信用格付けが高く、売上高成長率が高く、レバレッジが低いことが分かった。こうした結果は、政府の環境エネルギー政策パッケージの変化により再生可能エネルギー事業の状況が大きく変化し、政策の不確実性が高まる中でも安定していた。また、グリーンローンの利用者は、事後的なパフォーマンスが良く、デフォルト確率が低かった。以上の結果は、効率的なグリーンローンの提供において、貸手の審査が重要であること、環境エネルギー政策のパッケージにおいて公的融資が重要な役割を果たしうることを示唆している。
概要（英語）
We analyse the usage of green loans under a public green loan program and document a positive link with borrower financial health. Green loan users have better credit ratings, higher sales growth, and lower leverage. The link remains stable in face of significantly changing conditions for green investments and heightened green policy uncertainty induced by changes in governments’ green policy mix. Green loan users also exhibit better ex-post performance and lower default probability. The results imply that the screening undertaken by the lender matters for efficient green loan provision and highlight the important role of public loan programs in the green policy mix.
