| 執筆者 | Willem THORBECKE（上席研究員） |
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| 発行日/NO. | 2023年10月 23-E-070 |
| 研究プロジェクト | Economic Shocks, the Japanese and World Economies, and Possible Policy Responses |
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概要
新型コロナウイルス感染症（COVID-19）、ロシア・ウクライナ戦争、インフレ、米国の緊縮的金融政策、その他のショックは世界経済を揺さぶってきた。これらのショックがいかにマレーシアに影響を及ぼしたかを調べるため、本稿は、それらがマレーシアの各セクターの株式リターンに及ぼした影響を調査している。調査結果によると、インフレ、米国の金融政策、為替レート、その他のマクロ経済的変数は、マレーシアの産業に二次的な影響を及ぼしている。また本稿では、パンデミック発生以降3年半のセクター別株式リターンの実績と、5つのマクロ経済的変数に基づく予想リターンを比較している。調査結果は、工業用金属と銀行は好調であることを示している。食料生産者、ヘルスケアプロバイダー、医療機器サプライヤー、観光関連企業、半導体企業は低迷している。本稿は、大きな打撃を受けたセクターの企業が、回復し 弾力性を備えるために役立つであろう、いくつかの政策手段を検討している。例えば、トロピカルフルーツやハラルフードの輸出奨励、メディカルツーリズムの促進である。さらには、海外直接投資（FDI）を引きつけて知識習得につなげ、電子機器バリューチェーンの高度なセグメントへの進展を促すことが企業の堅牢性向上につながるであろう。多国籍企業が中国以外での多様化を進め、また、各国が半導体サプライチェーンのフレンドショアリングを求める中、インバウンドFDI の推進が現在重要となっている。
概要（英語）
COVID-19, the Russia-Ukraine War, inflation, contractionary U.S. monetary policy, and other shocks have buffeted the world economy. To examine how these shocks impact Malaysia, this paper examines how they affect Malaysian sectoral stock returns. The results indicate that inflation, U.S. monetary policy, exchange rates, and other macroeconomic variables are exerting second order effects on Malaysian industries. The paper then compares the performance of sectoral stock returns during the three and a half years since the pandemic began with returns forecasted based on five macroeconomic variables. The results indicate that industrial metals and banks are performing well. Food producers, healthcare providers, medical equipment suppliers, tourist-related companies, and semiconductor firms are suffering. This paper considers several policy steps that could help firms in hard-hit sectors to recover and be resilient. These include encouraging exports of tropical fruits and halal foods and promoting medical tourism. In addition, attracting foreign direct investment (FDI) to facilitate learning and progression to sophisticated segments of the electronics value chain would increase firms’ robustness. Seeking inbound FDI is important now as multinational corporations attempt to diversify out of China and as countries seek to friendshore their semiconductor supply chains.
