| 執筆者 | 久保 克行（早稲田大学）／坪野 航大（早稲田大学） |
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| 発行日/NO. | 2022年5月 22-E-044 |
| 研究プロジェクト | 企業統治分析のフロンティア |
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概要
この研究の目的は、投資ファンドが企業の雇用や賃金に与える影響を分析することである。投資ファンドが投資先の企業と関わる経緯において、従業員と投資ファンドが対立する可能性がある。例えば、投資ファンドは投資先の従業員を削減したり、賃金を削減したりして利益を確保しようとするかもしれない。このような問題意識から、本研究では投資ファンドによる投資と労働条件の関係を分析する。分析に際しては2007年から2017年の上場企業のデータを使用している。投資ファンドの活動が国によって異なることを考えると、日本のデータを分析することに意味があると思われる。分析に際してはプロペンシティ・スコア・マッチングを用いたディファレンス・イン・ディファレンスおよびトリプルディファレンスモデルを用いた。分析の結果、投資ファンドが投資した企業では雇用を削減する傾向があることが示された。
概要（英語）
We study the effect of investment funds on wages and employment in Japan, with particular emphasis on the possible conflicts of interest between investment funds and the employees of target firms. Investment funds may try to gain profit by reducing wages and employee numbers. We contribute to the literature by analyzing the effect of investment fund on wages and employment in listed firms in Japan, using data from 2007 to 2017. Considering that the activity of investment funds varies across countries, we surmised that it would be interesting to examine Japan’s data. We employ propensity score matching difference in difference method and a triple difference model to examine the impact of investment funds on employment conditions. It is shown that in general, there is a decrease in the number of employees in target firms.
