Endogenous Business Cycles with Bubbles

本研究は、シンプルなマクロ経済モデルを用いて、好況か不況かを問わずにバブルが存在する可能性があることを示す。この結果を示すために、内生的成長を伴う世代重複モデルを用いる。銀行が家計に貸付できる経済では、バブルを伴い経済成長率が変動するひとつの均衡経路が存在する。一方で、銀行が家計に貸付できない経済では、このような均衡経路は存在しない。

By using a simple macroeconomic model, this study demonstrates the possibility that a bubble exists whether the economy is in a boom or a recession. We use an overlapping-generations model with endogenous growth. The results demonstrate that in an economy where banks can lend to consumers, there exists a single equilibrium path in which the economic growth rate fluctuates with the bubble. On the contrary, in an economy where banks cannot lend to consumers, the equilibrium path does not exist.