| 執筆者 | 佐藤 清隆 (横浜国立大学)／章 沙娟 (中央大学) |
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| 発行日/NO. | 2019年8月 19-E-059 |
| 研究プロジェクト | 為替レートと国際通貨 |
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概要
本稿は、国際価値連鎖 (Global Value Chain: GVC) の進展によって、為替レートの変動が輸出に及ぼす負の影響にどのような変化がみられるかを実証的に分析している。OECDが公表する国際産業連関表の63カ国・16産業分類のデータを用いて、1995年から2011年までの二国間かつ部門別の実質輸出とGVC参加率（当該輸出取引が国際価値連鎖に関わるものか否かを測る指標）のパネルデータを構築した。パネル推定の結果、GVC参加率が高まるほど、為替レートの変動性が実質輸出に及ぼす負の影響は軽減されることが明らかになった。さまざまな頑健性テストによっても上記の推定結果は確かめられた。この結果は、もし域内諸国間でGVCが発展し深化した場合、域内諸国間の為替レートの変動は同諸国間の貿易を阻害しなくなる可能性を示唆している。
概要（英語）
We empirically investigate whether global value chains (GVCs) can affect export responsiveness to real exchange rate volatility by constructing two measures of GVC participation at bilateral and sectoral levels from OECD Inter-Country Input-Output (ICIO) Tables. The 2016 edition covers 63 countries and 16 manufacturing sectors between 1995 and 2011. A panel estimation shows that the negative effect of exchange rate volatility on exports is significantly mitigated by GVC participation, which is supported by various robustness checks. Moreover, if regional value chains were better-developed and deepened, exchange rate fluctuations among regional countries would have less negative influence on regional trade.
