Estimating Trade Elasticities for World Capital Goods Exports

資本財の輸出額は3兆ドルを超え、激しい動きを示している。本稿では資本財輸出の貿易弾力性を推定する。英国と米国の輸出は為替レートの影響を受けているが、ドイツとフランスの輸出は影響を受けていない。日本の場合、非アジア諸国向け輸出は為替レートに左右されているが、アジア諸国向けの輸出は、アジア諸国からその他地域への輸出に左右される。どの国の資本財輸出も輸入国側のGDPの影響を受ける。以上の推定結果は、ドル高と世界経済の成長鈍化によって2009年の米国の輸出量が急落したことを示唆する。また、日本の輸出量の急落は、円高、世界的な景気後退、アジア諸国の輸出急落という三重苦によると示唆する。

Capital goods exports exceed $3 trillion and are volatile. This paper estimates trade elasticities for capital goods exports. For the UK and the U.S., exports depend on exchange rates. For Germany and France they do not. For Japan, exports to non-Asian countries depend on exchange rates and exports to Asian countries depend on Asia's exports to the rest of the world. For all countries, capital exports depend on GDP in the importing countries. These results imply that U.S. exports tumbled in 2009 because the dollar appreciated and global growth slowed. They also indicate that Japanese exports crashed because of the perfect storm of a yen appreciation, a global slowdown, and a collapse in Asia's exports.