| 執筆者 | THORBECKE, Willem (上席研究員) |
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| 発行日/NO. | 2012年1月 12-E-003 |
| 研究プロジェクト | East Asian Production Networks and Global Imbalances |
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概要
中国の貿易黒字はすべて加工貿易から生じている。加工輸出品は、東アジアのサプライチェーン諸国から来る部品を用いて生産される最終財である。中国の加工輸出品の付加価値の大部分は東アジア諸国によるものであり、したがって中国の加工輸出品に影響を及ぼすのは人民元でなく、サプライチェーン諸国の為替レートであるとされる。本稿では加工輸出品を輸入原料加工（PWIM）輸出品と加工組立（PAA）輸出品に大きく2分類し、こうした見方を検証する。PWIM輸出品では付加価値の大部分が中国で生産されているのに対し、PAA輸出品の場合は、サプライチェーン諸国が付加価値の大半を占める。ダイナミック最小二乗法（DOLS）を用いた計算結果によると、東アジア通貨の為替レートは両タイプの輸出品に影響を及ぼすが、人民元はPWIM輸出品には多大な影響を与える一方、PAA輸出品にはさほど大きな影響を及ぼさない。今日、PWIM輸出額がPAA輸出額の6倍に上ることを踏まえると、上記調査結果は、人民元が加工輸出品全体に影響を及ぼすことを示唆している。
概要（英語）
China's trade surplus is entirely in processing trade. Processed exports are final goods produced using parts and components coming from East Asian supply chain countries. Many claim that because much of the value added of China's processed exports comes from East Asian countries, exchange rates in supply chain countries should affect China's processed exports and the renminbi should not. To investigate these issues, this paper disaggregates processed exports into their two main categories—processing with imported materials (PWIM) exports and processing and assembly (PAA) exports. For PWIM exports, much of the value added comes from China, while for PAA exports, most of the value-added comes from supply chain countries. Dynamic ordinary least squares (DOLS) results indicate that East Asian exchange rates affect both types of exports and that the renminbi significantly affects PWIM exports but not PAA exports. Since PWIM exports are now six times the value of PAA exports, these results indicate that the renminbi matters for aggregate processed exports.
Published: Willem Thorbecke, 2013. "Investigating China's Disaggregated Processed Exports: Evidence that Both the RMB and Exchange Rates in Supply Chain Countries Matter," The World Economy, Vol. 36(10), pp. 1245-1260.
http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/twec.12096/abstract
