日本語タイトル:R&D税額控除がR&D支出に与える効果:日本の2003年税制改正を用いた検証

How Much Do R&D Tax Credits Affect R&D Expenditures? Japanese tax credit reform in 2003

執筆者 笠原 博幸  (ブリティッシュコロンビア大学) /下津 克己  (一橋大学) /鈴木 通雄  (東京大学)
発行日/NO. 2011年11月  11-E-072
研究プロジェクト 法人課税制度の政策評価
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概要

税額控除は、企業のR&D活動に、どのようなメカニズムを通じて、どの程度の影響を与えるのであろうか? 現在、税額控除政策が企業のR&D投資に与える影響と、企業の予算制約が政府のR&D政策の有効性に対して持つ重要性を、直接検討した論文は少ない。本論文は、日本の2003年税制改正が企業のR&D投資に与えた影響を、2002年から2003年における実効R&D税額控除率の変化が企業間で異なったことを利用して、推定した。分析結果は、2003年税制改正による実効R&D税額控除率の変化は、R&D投資に対して統計的に有意に正の効果をもたらしたことを示した。R&D投資の実効R&D税額控除率に対する半弾力性は2.3(標準誤差は約0.6)と推定された。本論文は、さらに、企業の予算制約がR&D投資に与える影響を検証し、税額控除の効果は債務残高の大きい企業に対してより強く働くことを発見した。



概要(英語)

How much do tax credits affect firms' R&D activities? What are the mechanisms? Few empirical studies directly examine the effect of tax credit policies on firms' R&D investments and the importance of financial constraints on the policy effects on R&D. This paper examines the effect of the Japanese tax credit reform in 2003 on firms' R&D investments by exploiting cross-firm variation in the changes in the effective tax credit rate between 2002 and 2003. Regression results suggest a significantly positive effect of the change in the effective tax credit rate on corporate R&D investments. Across different specifications, the estimated (semi-) elasticity of R&D investments with respect to the effective tax credit rate is 2.3 with an approximate standard error of 0.6. We also examine the policy implications of financial constraints on R&D investments and find that the effect of tax credits is significantly larger for firms with relatively large outstanding debt.