日本語タイトル:銀行恐慌の貨幣モデル

A Monetary Model of Banking Crises

執筆者 小林 慶一郎  (上席研究員)
発行日/NO. 2009年7月  09-E-036
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概要

我々は、Lagos and Write (2005) が構築した金融の枠組みのもとづき、銀行恐慌(あるいは組織的銀行預金取り付け)に政策分析を加える新たなモデルを提案する。銀行がローンの返済を強制することができず、担保によってローンを保証しなければならない場合には、サンスポット・ショックに反応して預金者間の調整の失敗を原因として銀行恐慌が発生し、銀行預金取り付けの結果、銀行が破綻する可能性がある。このモデルは扱いやすく、標準的な景気循環モデルに容易に組み込むことができる。このモデルは必然的に貨幣と財貨を区別するが、既存の銀行モデルの大部分はこうした区別をしていない。この区別によって、銀行恐慌と危機管理政策のメカニズムを我々はさらに明確にすることができる。とりわけ、この枠組みを利用して、現在の世界的な金融危機からの回復の取り組みとして財政刺激、金融緩和、および銀行改革のそれぞれの有効性を我々は比較することができる。



概要(英語)

We propose a new model for policy analysis of banking crises (or systemic bank runs) based on the monetary framework developed by Lagos and Wright (2005). If banks cannot enforce loan repayment and have to secure loans by collateral, a banking crisis due to coordination failure among depositors can occur in response to a sunspot shock, and the banks become insolvent as a result of the bank runs. The model is tractable and easily embedded into a standard business cycle model. The model naturally makes a distinction between money and goods, while most of the existing banking models do not. This distinction enables us to clarify further the workings of banking crises and crisis management policies. In particular, we may be able to use this framework to compare the efficacy of fiscal stimulus, monetary easing, and bank reforms as recovery efforts from the current global financial crisis.