RIETI-CEPR コンファレンス

コーポレートファイナンスとコーポレートガバナンス:日本と欧州の比較

開催案内

1990年代後半、マクロ環境の変化と規制緩和・制度改革の急進展の結果、日本企業では、これまで日本型と特徴づけられてきた企業統治構造に大規模な変化を生じつつあります。とくに、株式所有関係が大きく変化する一方、従来の内部昇進者を中心としたボード改革が急速に進み、しかも、近年は、M&Aの増加を背景に、経営支配権市場が形成されつつあります。

コーポレートガバナンス改革の実態、あるいは改革のモデルとしては、米国のケースがしばしば引証されますが、それに比べ、EU諸国の企業統治構造の近年の変化・改革の実体については、あまり知られていません。しかし、欧州諸国のコーポレートガバナンスは、しばしばステークホルダー型と特徴づけられるように、所有構造、企業銀行関係、取締役会の構成と機能、従業員の関与の仕方の点でわが国と共通する部分も多く、成熟化した経済としてコーポレートガバナンス面で解決を要する問題の多くを共有しています。また、近年、M&Aの増加が、企業システムのワークに影響を与え始めた点でも、多くの共通性をもっています。

そこで、本シンポジウムでは、ヨーロッパの代表的な研究機関であるCEPR(Centre for Economic Policy Research)と共同し、これまで比較的実態の知られることの少ないEU諸国との比較を主題として、日本のコーポレートガバナンスの変化の実態をより的確に理解し、また、今後の改革の方向を検討します。

本シンポジウムのうち、第1部(9月13日および9月14日午前中)は、アカデミックセミナーであり、主にアカデミックな関係者をオーディエンスとして、日欧の研究者により、日欧のコーポレートガバナンスをめぐる論点に関する研究論文を発表します。そして、第2部(9月14日午後)のオープンシンポジウムでは、より幅広いオーディエンスを対象に、まず日欧の第1線の研究者による日欧の状況についての基調講演を行い、その後政策担当者、経済界関係者なども交え、現下のM&Aブームをも踏まえたコーポレートガバナンスのありかたについて議論を深めます。

イベント概要

  • 日時・会場:2005年9月13日(火) 於 経団連会館 パールルーム(1001号室)
          2005年9月14日(水) 於 経団連会館 国際会議場
          (東京都千代田区大手町1-9-4)
  • 開催言語:13日、英語(同時通訳なし)/14日、日本語⇔英語(同時通訳あり)
  • 参加費:2000円(交流会費を含む)[公印を捺印した領収書を発行いたします。]
    (学生証提示の場合は、1000円)
  • 共催:独立行政法人経済産業研究所(RIETI)、経済政策研究センター(CEPR)
  • 後援:国際交流基金、大和日英基金
  • お問合せ:RIETI 加瀬知子・片桐由紀 Tel:03-3501-8398

※シンポジウム終了後、インターネットにて当日の模様の一部をビデオ映像でご紹介(動画配信)する予定です。また資料も後日、本サイトからダウンロードしていただけます。

【シンポジウム映像の撮影と利用について】

プログラム 2005年9月13日(火)

第一部:アカデミックセミナー

9:30-9:40 開会挨拶

吉冨 勝 (RIETI所長・CRO)

9:40-12:10 セッション1:「Competing Models of Corporate Governance, and the Role of Boards」

セッションチェア:宮島 英昭 (RIETIファカルティフェロー/早稲田大学商学部教授・ファイナンス総合研究所副所長)

プレゼンテーション:“Employment Policy and Corporate Governance - An Empirical Comparison of the Stakeholder Versus the Profit-Maximization Model-”

清水谷 諭 (RIETIファカルティフェロー/一橋大学経済研究所助教授)

プレゼンテーション:“CEO Labor Markets, Incentives and the Shape of Managerial Contracts”

Mariassunta GIANNETTI (Associate Professor, Department of Finance and SITE, Stockholm School of Economics, Sweden / Research Affiliate, Financial Economics Program, CEPR, UK)

プレゼンテーション:“Corporate Performance, Board Structure and its Determinants in the Banking Industry”

Renee Birgit ADAMS (Assistant Professor, Department of Finance, Stockholm School of Economics, Sweden/ Research Fellow, Swedish Institute for Financial Research, Stockholm, Sweden)

ディスカッサント

Mariassunta GIANNETTI (Associate Professor, Department of Finance and SITE, Stockholm School of Economics, Sweden / Research Affiliate, Financial Economics Program, CEPR, UK)

久保 克行 (早稲田大学商学部助教授)

胥 鵬 (RIETIファカルティフェロー/法政大学経済学部教授)

Q&A

12:10-13:20 ランチ

13:20-15:50 セッション2:「Ownership Structures and the Role of Foreign and Institutional Investors」

セッションチェア:Jenny Corbett (Executive Director, Australia-Japan Research Center, Australian National University, Australia / Reader in the Economy of Japan, Economics Department, University of Oxford, UK / Research Fellow, CEPR, UK)

プレゼンテーション:“Foreign Direct Investment: Who Cares About Ownership?”

Colin MAYER (Peter Moores Professor of Finance, Said Business School, University of Oxford, UK / Fellow, CEPR, UK)

プレゼンテーション:“Behavioural Biases of Institutional Investors under Pressure from Customers -Japan and Germany vs the US-”

首藤 惠 (早稲田大学大学院ファイナンス研究科教授)

プレゼンテーション:“Evolution of Ownership: A Three Countries Comparison of the UK, Germany and Japan”

Colin MAYER (Peter Moores Professor of Finance, Said Business School, University of Oxford, UK / Fellow, CEPR, UK)

ディスカッサント

Christina AHMADJIAN (一橋大学大学院国際企業戦略研究科教授)

Vikas MEHROTRA (Associate Professor of Finance, School of Business, University of Alberta, Canada /一橋大学経済研究所客員助教授)

寺西 重郎 (一橋大学経済研究所教授)

Q&A

15:50-16:20 コーヒーブレイク

16:20-18:00 セッション3:「Banking Crises and Bank Regulation」

セッションチェア:寺西 重郎 (一橋大学経済研究所教授)

プレゼンテーション:“Japan's Banking Crisis: Who has the Most to Lose?”

Yishay YAFEH (Senior Lecturer, School of Business Administration and Department of East Asian Studies, Hebrew University of Jerusalem, Israel / Research Fellow, CEPR, UK)

プレゼンテーション:“Bank Regulation and Market Discipline Around the World”

鶴 光太郎 (RIETI上席研究員/慶應義塾大学大学院商学研究科特別招聘教授)

ディスカッサント

小林 慶一郎 (RIETI研究員/朝日新聞客員論説委員)

Yupana WIWATTANAKANTANG (一橋大学経済研究所経済制度研究センター助教授)

Q&A

*上記プログラムの講演内容及び講演者は状況により変更することがありますのでご了承下さい。

プログラム 2005年9月14日(水)

10:00-12:30 セッション4:「The Effects of M & A and Takeover Regulation」

セッションチェア:Yishay YAFEH (Senior Lecturer, School of Business Administration and Department of East Asian Studies, Hebrew University of Jerusalem, Israel / Research Fellow, CEPR, UK)

プレゼンテーション:“Payout Policy as a Protective Measure Against a Hostile Takeover: Has the Threat of a Takeover Improved the Management of the Target Firm?”

鈴木 一功 (中央大学専門職大学院国際会計研究科教授)

プレゼンテーション:“Takeover Regulation Reforms in Europe and Corporate Governance Convergence”

Marc GOERGEN (Professor of Finance, Sheffield University Management School (SUMS), UK)

プレゼンテーション:“Did Efficiency Improve? Megamergers in the Japanese Banking Sector”

原田 喜美枝 (中央大学専門職大学院国際会計研究科助教授)

ディスカッサント

Yishay YAFEH (Senior Lecturer, School of Business Administration and Department of East Asian Studies, Hebrew University of Jerusalem, Israel / Research Fellow, CEPR, UK)

鶴 光太郎 (RIETI上席研究員/慶應義塾大学大学院商学研究科特別招聘教授)

Renee Birgit ADAMS (Assistant Professor, Department of Finance, Stockholm School of Economics, Sweden/ Research Fellow, Swedish Institute for Financial Research, Stockholm, Sweden)

Q&A

12:30-13:30 ランチ

第二部:オープンシンポジウム

13:30-17:40 「日本と欧州におけるコーポレートガバナンス:経営権市場の役割」

総合司会:鶴 光太郎 (RIETI上席研究員/慶應義塾大学大学院商学研究科特別招聘教授)

基調講演:“Corporate Governance: Mobility and Convergence”

Colin MAYER (Peter Moores Professor of Finance, Said Business School, University of Oxford, UK / Fellow, CEPR, UK)

基調講演:“Changing J-type Firms and the Role of M&A in Corporate Governance”

宮島 英昭 (RIETIファカルティフェロー/早稲田大学商学部教授・ファイナンス総合研究所副所長)

Q&A

15:10-15:30 コーヒーブレイク

15:30-17:30 パネルディスカッション:「企業買収規制:欧州からの教訓」

セッションチェア:Jenny Corbett (Executive Director, Australia-Japan Research Center, Australian National University, Australia / Reader in the Economy of Japan, Economics Department, University of Oxford, UK / Research Fellow, CEPR, UK)

ディスカッサント

Marc GOERGEN (Professor of Finance, Sheffield University Management School (SUMS), UK)

日下部 聡 (前 経済産業省経済産業政策局産業組織課長)

興津 誠 (帝人株式会社代表取締役会長)

Paul SHEARD (リーマンブラザーズ証券会社マネージング・ディレクター、チーフエコノミスト・アジア)

Q&A

17:30-17:40 閉会挨拶

及川 耕造 (RIETI理事長)

17:45-19:45 交流会

*上記プログラムの講演内容及び講演者は状況により変更することがありますのでご了承下さい。

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