| 執筆者 | Willem THORBECKE（上席研究員） |
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| 発行日/NO. | 2024年7月 24-E-065 |
| 研究プロジェクト | Economic Shocks, the Japanese and World Economies, and Possible Policy Responses |
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| 備考 |
初版：2024年7月 |
概要
石油価格の変動は激しい。このことは日本企業と韓国企業にどのような影響を与えるか。これを調査するために、本稿では、石油価格が業種別株式リターンにどのような影響を与えるかを分析する。石油価格を総需要が主導する部分と石油供給が主導する部分に分解するHamilton（2014）の手法を用いたところ、両国において需要主導と供給主導の石油価格変動の両方が多くの業種に影響を与えることが分析結果に示された。戦争、関税、地政学的な出来事、気候変動などにより、石油価格の大きな変動は今後も続く。この変動は両国において各産業を振り回すこととなる。自国経済を石油価格の変動から守るために、日本と韓国は化石燃料から持続可能エネルギー源への転換を加速させるべきである。本稿では、この移行を促進するための措置を検討する。
*この論文は2025年3月の改訂でタイトルを変更しました。旧版は"How Oil Prices Impact the Japanese Economy: Evidence from the stock markets."として公開されていました。
概要（英語）
Oil prices are volatile. How does this affect Japanese and South Korean firms? To investigate this question, this paper examines how oil prices affect sectoral stock returns. Using Hamilton’s (2014) method to decompose oil prices into portions driven by aggregate demand and by oil supply, the results indicate that both demand- and supply-driven oil price changes impact many sectors in both countries. Large oil price swings will persist due to wars, tariffs, geopolitical events and climate change. These will whipsaw sectors in both countries. To shield their economies from oil price changes, Japan and Korea should expedite the switch from fossil fuels to sustainable energy sources. This paper considers steps to promote this transition.
* This paper was previously circulated under the title "How Oil Prices Impact the Japanese Economy: Evidence from the stock markets," and was revised with new title in March 2025.
