| 執筆者 | 大越 裕史（岡山大学）／チーチーター（岡山大学） |
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| 発行日/NO. | 2023年8月 23-E-059 |
| 研究プロジェクト | グローバル経済が直面する政策課題の分析 |
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概要
海外直接投資に向けた税優遇や補助金政策競争と並行して、主に発展途上国を中心に海外直接投資（FDI）に関する規制緩和が進んできているものの、規制緩和後にFDI流入と流出の両方が起こっている。本稿は、外国出資規制の緩和がFDI誘致に向けた財政政策競争に与える影響を理論的に分析するものである。既存研究でも知られているように、外国資本規制がない場合は、市場規模の大きい国が多国籍企業の誘致をしやすい傾向にある。しかし、市場の大きい国が外国出資規制を導入している場合は、市場規模の大きさにかかわらず、市場の小さい国が多国籍企業を誘致可能である条件が存在することが判明した。興味深いことに、市場規模の大きい国が外国資本規制を緩和させると、かえって多国籍企業の誘致ができなくなる可能性があることも分析によって明らかになった。この結果は、外国出資規制の緩和は多国籍企業の利益の配分額を増やすことにつながるため多国籍企業にとっては望ましいものの、共同出資をする現地企業からすると利益の配分額の減少につながるため、現地企業が合弁企業の設立に難色を示すためである。
概要（英語）
Parallel to tax/subsidy competition for foreign direct investment (FDI), we have recently observed the relaxation of FDI restrictions, especially in developing countries, and mixed outcomes of inward FDI. This study examines how foreign-ownership regulation affects a multinational enterprise's (MNE's) location choice under fiscal competition. Consistent with the literature, our model shows that the larger country tends to host the MNE without FDI regulation due to the market-size advantage. With FDI regulation, however, irrespective of the market-size gap, the smaller country can attract the MNE under certain circumstances. Interestingly, our result indicates that looser FDI regulation in the larger country can induce the MNE to choose the smaller country as the production location because this reduces the local (potential) partner firm's profits and directs the local firm to decline the joint venture offer.
