Differences in the Usage of Credit Guarantees Across Banks

本稿は、銀行・企業マッチレベルのデータを用い、民間金融機関が企業向け貸出において、信用保証協会による保証を用いる程度の違いを明らかにする。本稿では企業固定効果を考慮して借手企業の特徴や保証の供給要因をコントロールするKhwaja and Mian (2008)のアプローチを用い、各企業に対する銀行の保証付貸出比率のうち、銀行の保証需要要因によって決定される部分を取り出した。結果からは、いくつかの銀行について比率に有意な差が存在すること、得られた比率の分布は一般に入手可能なデータから計算される、コントロールを行っていない比率の分布と大きく異なっていることが分かった。また、この比率の差は自己資本比率などの銀行の財務状況の違いから生じているものではないことも分かった。これら結果は、銀行による協会保証の利用が、財務以外の観察可能あるいは不可能な銀行の特徴によって生じていることを示唆している。

We investigate differences in the use of credit guarantees among banks by using a bank-firm matched dataset from Japan. By following Khwaja and Mian (2008) to control for borrower characteristics and the supply factors of guarantees using firm fixed effects, we extract the part of the ratio of guaranteed loans to total loans that depends solely on banks' factors for the demand for guarantees. We find significant differences in this after-control ratio for some banks, and the distribution of the ratio is significantly different from that of an uncontrolled ratio based on publicly available data. We further find that the controlled ratio does not depend on the financial conditions of the respective banks such as the capital ratio of the banks, which indicates that other observable and/or unobservable bank characteristics determine these differences in the use of credit guarantees across banks.