| 執筆者 | 金 榮愨 (専修大学)／権 赫旭 (ファカルティフェロー) |
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| 発行日/NO. | 2012年5月 12-E-030 |
| 研究プロジェクト | サービス産業生産性向上に関する研究 |
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概要
本論文は法人企業統計調査の個票データを使って、1980年代から2000年代までの日本経済の企業レベル及びマクロレベルのボラティリティを測り、その動向を分析している。本研究の主な発見は以下の通りである。
(1)企業レベルのボラティリティは1990年半ばまで低下するが、その後は上昇する。
(2)ミクロレベルからの集計レベルとマクロレベルのボラティリティは、企業レベルと同様に1990年代半ばまでは低下するが、その後は上昇しない。
(3)総分散の分解によると、1990年代半ば以降のミクロレベルと集計レベルの異なる動きは個別企業の直面するボラティリティの上昇と企業間相関の低下による。
概要（英語）
In this paper, we investigate the volatility of sales at the firm and the aggregate level using the longitudinal dataset of the Financial Statements Statistics of Corporations (FSSC). The main findings are as follows: (1) Firm-level volatility decreased until the mid-1990s but then increased again. (2) Aggregate-level volatility steadily decreased until the mid-1990s and has remained low since. (3) Decomposing the total variance of the growth rate of aggregated sales, we find that the divergence between firm-level and aggregate-level volatility is caused by the drastic decline and subsequent low level of the covariance of sales growth between different firms and the increase in individual firms' volatility.
Published: Kim, Young Gak, and Hyeog Ug Kwon, 2017. "Aggregate and firm-level volatility in the Japanese economy," The Japanese Economic Review, Vol. 68(2), pp. 158-172
http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/jere.12132/full
