日本語タイトル:日本における財政の持続可能性:解決すべき課題

Fiscal Sustainability in Japan: What to tackle?

執筆者 セラハッティン・イムロホログル (南カリフォルニア大学)/北尾 早霧 (ファカルティフェロー)/山田 知明 (明治大学)
発行日/NO. 2018年10月  18-E-064
研究プロジェクト 少子高齢化における個人のライフサイクル行動とマクロ経済分析:財政・社会保障政策の影響
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概要

日本は急速な少子高齢化が進行する一方、政府債務のGDP比率は先進諸国の中で最も高い水準にある。公的年金・医療・介護保険支出を中心とする歳出は税収を超え、今後も財政負担の上昇が続くと予測されている。本稿では、社会保障制度の詳細を含む世代重複型モデルを構築し、最新のミクロデータと政府統計を用いて推計された異質な個人の所得・労働供給プロファイルを組み込み、今後の財政・マクロ経済指標のシミュレーションを行う。現行制度から変更がない場合、年金・医療・介護保険制度は赤字が持続することから、政府債務比率は上昇を続け、国債の利払い負担は膨張する。一つの政策で財政問題の解決を図ることは困難であるが、いくつかの政策の組み合わせにより財政持続の達成が可能となる事を示す。年金受給開始年齢の67歳への引き上げ、年金支給額の10%減、医療・介護保険の自己負担額増(10%ポイント)、女性の労働参加率及び賃金水準の上昇と消費税率の15%への引き上げの全てを実行出来た場合、2050年時点での政府債務のGDP比率は2020年水準を下回るという結果を得た。

概要(英語)

Japan leads all advanced economies in terms of aging and has the highest debt to gross domestic product (GDP) ratio. The public pension, medical and long-term care (LTC) expenditures are projected to far outpace revenues and create significant fiscal burdens. In this paper, we develop a detailed overlapping generations model that incorporates the social insurance programs in detail, use most recent estimates from Japanese micro data and government demographic projections to discipline the earnings and labor supply profiles of heterogeneous agents and their cohort shares, and simulate future paths of fiscal and macroeconomic indicators. Our numerical results suggest that absent any change in current policies, Japan will continue to run large pension, public health, LTC, and basic deficits and the debt to GDP ratio will continue to reach unprecedented highs, with interest payments on the debt becoming increasingly larger. Although no single policy tool can address fiscal consolidation, a combination of policies is found to achieve sustainability: raise the retirement age to 67, cut pensions by 10%, raise copays of health and LTC insurances to 20%, find policies to propel female employment and earnings to the levels of their male counterparts, and increase the consumption tax rate to 15%. Under these changes, the debt to output ratio in 2050 would be lower than that in 2020.