| 執筆者 |
倉島 大地 (法務省) ／水永 政志 (スター・マイカ株式会社) ／小滝 一彦 (上席研究員) ／渡部 和孝 (慶應義塾大学) |
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| 発行日/NO. | 2013年9月 13-E-082 |
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概要
不動産担保融資におけるLTV（融資比率）は設定される担保権の法的な種類と関係しており、特に根抵当権の設定とLTVの大きさは正の相関がある。この関係を活用し、根抵当権設定の有無をLTVの操作変数として用いることで、我々はLTVが物件価格に与える正の影響を、両者の間で表面的に観察される逆相関から識別して計測した。また、全く融資を受けない自己資金による取引を除外すると、LTVが物件価格に及ぼす影響が非常に大きくなることも発見された。
概要（英語）
By exploiting the correlation between the legal type of a property purchased as collateral and the loan to value (LTV), particularly the positive correlation between the use of the property as revolving collateral and LTV as a strong and valid instrumental variable, we identify the positive effect of LTV on the property price with the observed negative reverse causality. We also find that the effect of LTV on the property price is far greater when unleveraged property transactions purchased with 100% equity financing are excluded than when they are included.
