The Impact of COVID-19 on Global Production: Evidence from Japanese Multinational Firms

本研究は日本企業海外現地法人の集計データを用いて、新型コロナウイルスの世界的感染拡大（パンデミック）が海外生産とサプライチェーンに与えた影響を分析するものである。分析では、国別コロナウイルスの感染者数と死亡者数を用いてコロナショックの度合を測っている。分析結果によれば、第一に、2020年第1四半期から第3四半期にかけて（特に第2四半期に）、パンデミックが海外現地法人のパフォーマンス（売上高・雇用・設備投資）とグローバル・サプライチェーン（日本への輸出・第三国への輸出）に大きな負の影響を与えた。第二に、第4四半期に、現地販売、日本への輸出、第三国への輸出はほぼ回復したことは海外生産とグローバル・サプライチェーンの強靭性を示唆している。第三に、進出先国におけるロックダウンと移動制限（特に事業所閉鎖）の影響を受けて海外現地法人の売上高と雇用者数が大きく減少した。

Using quarterly aggregate-level data on Japanese manufacturing affiliates in major host countries, this paper examines the impact of COVID-19 on global production by multinational corporations. Our findings can be summarized as follows: First, we found significantly negative impacts of COVID-19 on the performance of Japanese affiliates, especially sales in Q2 2020. Second, local sales, exports to Japan, and exports to third countries almost recovered in Q4 2020, implying the resilience of multinational production and global supply chains. Third, lockdown policies, in particular workplace closure orders for all-but-essential workplaces had significant negative effects on the sales and employment of Japanese affiliates.

Published: Zhang, Hongyong, 2021. "The impact of COVID-19 on global production: Evidence from Japanese multinational firms," The International Economy, Volume 24 (2021), 142-165.
https://www.jstage.jst.go.jp/article/internationaleconomy/24/0/24_ie2020.24.06.hz/_article/-char/en