Trade Credit in Global Supply Chains

本研究は、世界の主要企業のサプライヤー・顧客企業に関する情報を含んだ特殊なデータを利用して、グローバルな生産ネットワークにおける企業間信用がどのように決定されるかを分析した。特に、グローバル・サプライチェーンにおける「上流性」（どの程度上流に位置するか）、サプライヤー間の競争（もしくは逆に顧客企業の交渉力）の2つの要因に焦点を当てる。最近の研究では、上流の企業ほど売掛債権が多いことが見出されていたが、本研究の分析は、サプライヤー間の競争や顧客企業の交渉力を考慮すれば、上流性と売掛債権の関係は有意でなくなることを示した。ただし、日本においてはこの関係は正で有意であった。反面、サプライヤー間の競争や顧客企業の交渉力と売掛債権とは正で有意な関係にあった。一般に上流の企業ほど規模が小さく、サプライヤー同士の競争が激しく、また顧客企業に対しての交渉力がないため、本研究は企業間信用の決定要因分析では上流性に加えて、サプライヤー間の競争を考慮する必要があることを示している。

This study examines how trade credit is utilized in global supply chains, using a unique dataset that includes information on firm-level supplier-customer relationships for major firms in the global economy. We focused on two potential factors of trade credit: firms' upstreamness in global supply chains and competition among suppliers, or similarly, the bargaining power of customers. Although recent literature found a positive correlation between upstreamness and trade credit, we find the correlation is insignificant when we control for competition among suppliers and the bargaining power of customers. The correlation between firms' upstreamness and trade credit is positive and significant only in Japan. In contrast, we find that the competition among suppliers and bargaining power of customers are positively and significantly correlated with trade credit in a robust manner. Because upstreamness and competition among suppliers are often positively correlated, our finding suggests the need to incorporate competition in the literature on trade credit and upstreamness.