The Overseas Subsidiary Activities and Their Impact on the Performance of Japanese Parent Firms

我々は、海外投資が親企業のパフォーマンスに与える影響について、対外直接投資（FDI）の目的、産業、立地の異質性に注目し、分析を行う。我々の分析結果から、先行研究と同様に、日本から海外へのFDIが親企業の活動に与える影響は投資直後については限定的（正または負）であるが、海外進出の効果は、海外現地法人の産業（製造業か非製造業か）、立地する地域（欧米かアジアか）に依存するという異質性を持つことがわかった。また、我々の分析結果から、欧米に立地する非製造業のFDIについて、親企業の生産性に正の影響があることがわかった。加えて、アジアにおけるFDIは、親企業の雇用に負の影響があることもわかった。

We investigate whether previous findings of only limited effects of investing abroad on the performance of parent firms can be explained by the aggregation of heterogeneous effects depending on the motive for foreign direct investment (FDI), sector, and location. Our results suggest, in line with previous work, that on average outward Japanese FDI has limited effects (either positive or negative) on the activity of internationalizing firms at home in the initial years after investment. However, our empirical findings confirm previous insights that the effect of moving abroad is heterogeneous depending on the affiliate sector (manufacturing versus non-manufacturing) and region of location (in USA or Europe versus in Asia). For FDI in the non-manufacturing sector located in USA or Europe, we find a positive impact on parent firm productivity. Further, we find a negative impact on parent firm employment from FDI in Asia.