日本語タイトル:名目硬直性、ニュース・ドリブンな景気循環、および金融政策

Nominal Rigidities, News-Driven Business Cycles, and Monetary Policy

執筆者 小林 慶一郎  (上席研究員) /NUTAHARA Kengo  (the University of Tokyo, and JSPS)
発行日/NO. 2008年6月  08-E-018
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概要

ニュース・ドリブンな景気循環とは、将来に関する前向きなニュースが消費、労働、投資、および生産高の同時伸長として定義される現時点での好景気をもたらしている景気循環のことである。標準的な現実の景気循環モデルではこうした形で好景気になることはない。本稿では、かなり一般的な市場摩擦である硬直価格がニュース・ドリブンな景気循環の原因になりえること、そしてこのような景気循環が将来における技術分野での成長、技術レベル、そして拡張的金融政策がもたらすショックに関するニュースによって引き起こされる可能性があることを我々は見いだしている。主要なメカニズムは、ニュースが届けられたときに名目硬直性を通じてマークアップが変動することである。



概要(英語)

A news-driven business cycle is a business cycle in which positive news about the future causes a current boom defined as simultaneous increases in consumption, labor, investment, and output. Standard real business cycle models do not generate it. In this paper, we find that a fairly popular market friction, sticky prices, can be a source of a news-driven business cycle and that it can be generated due to news about future technology growth, technology level, and expansionary monetary policy shock. The key mechanism is that markups vary through nominal rigidities when the news arrives.

Published: Keiichiro Kobayashi and Kengo Nutahara, 2010. "Nominal Rigidities, News-Driven Business Cycles and Monetary Policy," The B.E. Journal of Macroeconomics, Vol. 10(1), pp. 1-26.
http://www.degruyter.com/view/j/bejm.2010.10.1/bejm.2010.10.1.2094/bejm.2010.10.1.2094.xml