第5讲　日美的无形资产

　　企业在研究开发、机构改组、劳动者教育培训等方面的支出可以看成是一种有助于提高将来的生产和收益的投资（称为“无形资产投资”）。然而，在统计国民生产总值（GDP）时，这类支出的大半都没有被视作投资，而是被当作中间投入；另外，在第1讲中论述过的增长核算中，并没有将该类支出对将来增产的效果当作增加资本投入的贡献来计算，而是混入全要素生产率（TFP）增长中。

　　如果测算日本、美国、欧洲的无形资产投资，按照与设备投资相同的方式测算其对经济增长的贡献，就可以知道日美欧的TFP增长差异在多大程度上是由无形资产投资的不同造成的。包括笔者在内的国内外研究人员意识到了这个问题，正在尝试推算无形资产投资，建立新的增长核算方式。

　　下图显示日美的无形和有形资产投资在GDP中所占比例的动向。无形资产投资除了前面提及的支出以外，还包括广告宣传费、著作权的取得、软件支出（在计算国民经济时已经将其中的一部分纳入固定资本形成总值）等。日本的无形资产投资在GDP中所占的比例反映了企业活跃的研究开发，直至20世纪90年代中期并不比美国逊色，但自那以后差距迅速扩大。

　　这是由于美国软件投资急剧增加，企业机构改组加速等造成的。将日美无形资产投资的具体细目做一下比较可知，除了企业机构改组之外，日本在教育培训方面的支出也少。另一方面，从有形资产投资在GDP中所占的比例来看，日本的水平接近美国的两倍。

　　根据新的增长核算，近年来无形资产投资（包括软件）对经济增长的贡献度美国每年高达1％（1995～2003年），而日本仅为0.3％（1995～2002年）。日美TFP增长率差距（近年来日本每年为0.5％左右，而美国超过1％）的大部分可以用无形资产投资的差异加以说明。