重建财政政策的成本与福利

　　本研究对于量化宽松政策的质与量的效果，在考察国内外研究的同时，对日本量化宽松政策的效果进行实证分析，并推算伴随摆脱通胀将会出现的利率上涨带来的财政成本。具体内容有：日本银行所持国债价格下跌引起的损失、日银支付利息的负担增加引起的损失、伴随银行所持国债价格下跌而产生的金融动荡、政府保护储蓄者和保险签约者的成本、政府债务支付利息的成本增加等。

　　此外还推算日银吸收财政成本的极限。具体是，伴随国债价格下跌将造成巨额损失，可能导致用于抛售的金融资产短缺，需要提高支付过剩准备金的利率。这时，还可能需要通过裁减日银缴纳款，提高存款准备金率来提高日银收益，并利用通货膨胀扩大基础货币需求，以便增加日银的收益。

　　另外，对通过增税和减少年度支出来削减财政赤字，与利用通货膨胀实际偿还政府债务（通货膨胀税）进行比较。具体来说，对通货膨胀税给收入及资产分布带来的影响，与大幅度增税和削减年度支出给收入及资产分布带来的影响进行比较，并比较两者的相对失真。进而还推算给实施移民政策时的潜在增长率带来什么影响，并评估对维持财政可能性产生的影响。