量化宽松及负利率政策的财政成本与处理方法

作者 深尾光洋(教职研究员)
发表日期/编号 2016年3月 16-J-032
研究课题 重建财政政策的成本与福利
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概要

  日本银行通过量化宽松和负利率政策来刺激经济的策略,乍看不需要花费成本也能实行。但是从长期来看,货币宽松政策很可能也需要相当高的财政成本。日银通过实施量化宽松,握有了巨额国债,随着摆脱通货紧缩,预计国债价格将会下跌,给日银带来巨大损失的风险。并且,日银活期存款实行负利率虽然能改善日银的收益,但是以负利率购买国债的行动将带来损失,从整体来看,日银的收益很可能恶化。本稿对量化宽松和负利率政策的财政成本进行探讨,并对日银蒙受巨大损失时的处理方法进行考察。