作者 | 小林庆一郎(教职研究员) |
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发表日期/编号 | 2017年3月 17-P-013 |
研究课题 | 经济增长的综合性分析:微观、宏观、政治思想的研究方法 |
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概要
本文就发达国家令人担忧的长期经济停滞问题,回顾日本泡沫经济崩溃后的状况,探讨民间部门的过度负债可能是长期经济停滞的原因。根据简单的理论模型显示,过度的负债积累会造成借入方经济活动的低效。进而,当过度负债达到一定水平,借入方的低效就会长期持续,这有可能造成长期经济停滞。更为严重的是,在这种情况下,借出方没有积极削减借入方过度负债的动机。因此,如果政府不进行政策干预,经济停滞就会持续极长时期。研究显示,通过政策干预来促进减轻过度负债(通过债务的股份化等促进不良债权的处理,完善重建型破产法制等),而不是头疼医头脚疼医脚式的财政货币政策,才有可能直接消除造成长期停滞的因素。