创业时期政府金融机构的作用

　　本文通过在中小企业问卷调查个体数据基础上的计量分析，试图对创业时期政府金融机构的作用予以明确。应当验证的关键有2点。第1点是政府金融机构和民间金融机构间的互补关系；第2点是政府金融机构直接贷款的有效性。
　　针对第1点采用概率单位模型（probit model），进行了分析。结果确认，政府金融机构的融资对象主要是从民间金融机构得不到贷款的企业。具体而言就是，检验出与民间金融机构相比，政府金融机构的资产和担保能力薄弱、面向缺乏事业经验的创业企业的贷款所占比率较高的倾向。因为在地区属性和宏观经济环境属性方面也验证了政府金融机构与民间金融机构间的互补关系，所以限于处于创业时期的企业而言，政府金融机构和民间金融机构之间看不出竞争的事实。
　　针对第2点采用以就业增长率作为从属变量的普通最小二乘法(OLS)及工具变量法（IV）进行了分析。结果验证，在考虑了政府借款虚拟变量、政府借款虚拟变量X创业年数（对数）内在特性的操作变量中，交差项XY项表现为正的有意。由此喻示着单纯依赖政府金融机构贷款的企业随着营业年限的增长而缓步成长起来的可能性。