安倍经济学与日元贬值、贸易赤字、日本的出口竞争力

作者 清水顺子(学习院大学)、佐藤清隆(横滨国立大学)
发表日期/编号 2014年4月 14-J-022
研究课题 关于汇率转嫁的研究
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概要

  虽然历史性的日元升值于2012年底得到改正,汇率目前保持在1美元兑100日元左右的较低水平,但日本的贸易赤字不仅没有得到改善,反而比去年更加恶化。在2013年初曾经期待,即使日元贬值带来进口价格上涨,会导致当时的贸易赤字增加,但日元贬值可以逐渐提高出口价格竞争力,随着出口量增加,贸易收支也将逐渐得到改善,产生J曲线效应。但是贸易收支并未出现改善的征兆,使人忧虑根本问题不在于汇率,而是日本产品的国际竞争力在下降。

  本文对上述见解指出以下3点:第1,由于雷曼危机后日元升值,日本企业进一步加强了在亚洲的生产据点和国际分工,其结果是,在日元贬值带来工业产品出口增加的同时,从海外据点进口的零部件也随之增加,形成了难以产生贸易收支改善效果的结构。第2,日本企业在海外市场面临着激烈的价格竞争,因此尽管汇率波动,也要采取稳定当地销售价格的措施(PTM措施)。实际上,检验有无J曲线效应的实证分析结果也显示出,在2000年代,汇率没有带来改善贸易收支的效果。第3,从各产业的实际有效汇率的动向可以看出,通过此次日元贬值,日本的主要产业提高了出口竞争力。因此,对于日元贬值给日本经济带来的影响,不应只看贸易收支的整体动向而一喜一忧,重要的是分别判断各产业的出口竞争力恢复到了什么程度。