作者 | 青木英孝(千叶商科大学)、宫岛英昭(教职研究员) |
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发表日期/编号 | 2010年12月 10-J-057 |
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概要
近年来,日本企业随着多元化和全球化的不断进展,不仅增加了事业投资组合的复杂性,而且通过分公司或并购形成的集团化也不断进展,其结果,统一管辖部门对所辖业务的正确管控,即企业治理的重要性日益增加。在这种情况下,作为企业治理的问题,不仅面临着股东与经营决策人之间的传统的代理人关系,而且面临着经营决策人与业务部门负责人之间,或者总公司与集团子公司之间的代理人关系,即双层代理人问题。
鉴于此,本文利用经济产业研究所以东京证券交易所一部上市企业(金融和保险企业除外)为对象,于2007年4月实施的问卷调查(关于企业多样化与企业治理的调查)的结果,从分权化和监管的观点,对企业治理的实际状态进行了分析。其结果,完全子公司的分权度高于总公司内部的业务单位;在总公司内部的企业治理方面,可以观察到分权化和监管的互补关系,但是在子公司治理方面,却无法观察到这种关系。此外,在双层代理人关系方面可以观察到,来自资本市场的压力越大的企业,或者越积极推进董事会改革的企业,对业务单位的监管也越严格。