大规模投资是否能提高企业业绩

　　本论文把在理论上以不确定性和伴随投资的固定费用为前提导出的investment spike设定为大规模投资，调查对其做出决定的因素，同时验证实施了大规模投资的企业和未实施大规模投资的企业在其后的业绩上是否产生差异。
　　大规模投资的企业数比例为10～20％左右，按金额计算占25％左右，对设备投资整体的变化也产生了影响。使用probit推算对决定进行这种大规模投资的因素进行调查发现，除了Tobin的Q之外，现金流比例、产业内同行业的其他公司实施大规模投资的比例非常重要。
　　根据probit推算的这一结果，利用propensity score matching的方法，对实施了大规模投资和未实施大规模投资的企业在其后的生产率、销售额、雇用人数、利润率等方面是否产生了差异进行了调查。其结果表明，在销售额和雇用人数方面，在实施了大规模投资的企业和未实施大规模投资的企业之间，可以观察到产生了差异。另外，在泡沫经济破灭后，由于大规模投资，不仅销售额和雇用人数，在生产率和折旧前的利润率方面也产生了差异。