日本的主银行关系——从监督变为风险对冲

　　本文根据对企业与主银行的交易关系的调查以及对企业和银行的采访结果，来考察日本的主银行关系的现状及其功能。
　　首先，对日本约500家大企业及其与主银行的交易关系进行了调查，对象期间为1973年至2008年的35年。经过对最近的变化进行探讨，发现了下述几个情况。

　　（1）企业与主银行的关系至今比较固定，基本上所有的企业都没有更改主银行；（2）在1980年代和90年代，由于企业的负债比率降低，向银行借款及向主银行借款的重要性也随之下降；（3）但是1990年代以后对向主银行借款的依存度基本上保持相同水平；（4）企业与主银行在持股方面和派遣董事方面的关联，在进入2000年代后有所减弱；（5）如果企业利用近年的新金融手段（限额融资合同、银团贷款）时，大多是请主银行担任主干事；（6）企业发行公司债时，在该发行业务（财务代理人、担保的主干事）方面，主银行及其证券子公司也占有很大的份额。这些调查结果显示出，企业与主银行在融资、持股、董事方面的关联虽然减弱，但至今还保持着密切的关系。

　　那么，为什么企业现在依然维持着与主银行的交易关系呢？经过对企业和主银行进行采访调查和探讨发现，在企业与主银行之间，至今仍存在着一种默契，即“企业平时善待银行，以便在必要时可以请求银行提供资金，如果发生了危险，能够得到银行帮助”。这种情况说明，即使在金融的市场化和全球化发展的今天，主银行仍然发挥着对企业的筹资风险和破产风险进行对冲的作用。而且还发现，企业向主银行要求提供信息和金融服务。综合这些情况可以认为，日本的主银行的功能，以前曾是以监督管理为中心，而现在风险对冲和提供金融服务变得更为重要了。