哪些创业者深受流动性制约——基于日本创业数据的研究

　　在国内外进行的针对创业案例和创业者的各项先行研究中，屡屡指出创业者在创业期苦于存在资金方面局限的情况。本稿在上述前期成果的基础上，对实际中尤其苦于流动性局限的创业者的类型进行分析。

　　在分析的第一阶段，明确了创业期资金规模与创业期创业者因素的各项构成要素之间的关系。通过这一分析明确了在控制创业期的创业者资产规模、创业动机的情况下，创业者年龄、学历高低、以及创业者父母的职业、创业过程对创业期资金规模施加的影响。

　　在第二阶段针对创业后的业绩，实施（1）在控制第一阶段导出的创业资金规模的基础上，进行明确与创业者因素的各项构成要素之间关系的回归分析、（2）不控制创业资金规模，进行明确与创业者因素的各项构成要素之间关系的回归分析等两项回归分析，并对分析结果进行比较。分析表明，在不控制创业资金规模的情况下，对创业后的经营业绩具有有意识正面影响的创业者的高学历，在控制创业资金规模的情况下不具有影响等，是否将创业资金规模增加为说明变量，会使创业后经营业绩的决定因素发生不同。

　　分析结果是，虽然创业者学历高低通过创业资金规模对创业后的经营业绩施加正面影响，但并未显示作为企业经营者的高素质与自身的高学历有关。反观这一问题，即使低学历水平者在经营者素质方面不逊色于高学历者，仍可以认为在筹集与期待水平接近的创业资金方面面临困难，从这个意义上讲，很有可能处于流动性局限之下。

　　同时，观察为改善上述状况而存在的政策金融机构的融资状况，其实际操作中没有出现高学历创业者的申请较低学历者更容易获得批准的结果。虽然针对创业的政策性融资体制通过2001年“新创业融资制度”的设立等迅速地得到完善，但仅就这一方面仍存在若干实务上的课题。