债务期限结构与信用风险评估
——依照长期与短期债务构筑信用风险模型

　　本论文提出了通过结构型分析进行企业信用风险评估的新框架。一般来说，企业所负债务分为距偿还期限较近的短期债务和较远的长期债务，而短期债务的比例越大，企业的短期信用风险就越高。然而现有模型多将债务单一地按照到期债务考虑，因而无法进行这种分析。本论文构筑了一个新模型，将债务按短期债务和长期债务分别计入，同时求得短期和长期的信用风险，并反映出短期债务比例越大其短期信用风险就越高的现状。

　　另外，新模型中还提到，如企业无法偿还债务时债权人允许其延期偿还，会出现债券升值的情况。因此，根据新模型，假定债权人采取行动以求使保有债券的整体价值最大化时，根据短期债务和长期债务是否为同一债权人，也可以求出不同的信用风险评估结果。