金融体系的动摇及其对实体经济的影响

　　自20世纪90年代起，日本经济长期持续低迷，其佐证之一就是金融体系的不稳定。金融机构的破产动摇了人们对金融体系的信任，导致金融中介作用降低，使得经济交易处于长期的停滞状态。本文旨在从实证的角度对上述推论进行探讨。具体方式是，利用概率法，针对金融机构破产当天的数据，制定出表示金融中介作用降低的指标，并运用向量自回归模型，对该指标所表示的金融中介作用降低对实体经济所造成的影响进行实证分析。通过运用向量自回归模型对1977年至2000年的数据进行分析的结果表明，金融中介作用的降低对生产将造成约持续30个月的负面影响。