美国经济政策的观点——美国经济的强势与挑战

　　泡沫崩溃后，由于银行利率稳定，美国经济整体增长水平持续高于日本。纵观过去10年的美国经济，国内生产总值（GDP）10年间增长了1.7倍左右（日本GDP的增长率为1.01倍，如果以美元计算GDP反而减少了），人均GDP（美元）也达到10年前的1.52倍（日本为0.93倍而呈现缩小形势），使人觉得美国经济增长强劲。

　　从总体来看，世界经济保持了持续的高增长。其中尽管有次级房贷危机的影响，但是主要新兴国家的经济依然保持着较高的增长率。主要特征是景气波动变小，也就是说，在资本移动活跃、经济的相互依存度增强的状况下，较难观察到经济周期。IMF报告将宏观经济波动缩小的现象称为“大稳定（great moderation）”。有人认为出现这一现象的原因是金融政策基于非常稳定的、中期观点运作，不再执行时停时续（stop and go）的财政政策。还有一种意见认为因技术创新使库存投资得到了高效的管理，初级产品在世界生产中所占的比例降低是“大稳定”的背景。这样的观点、意见是否真的正确？还是今后会迎来巨大的波动局面呢？这是一个关键所在。

　　还有一种观点认为即使美国经济减速，由于中国等新兴国家的经济已经进入自动增长模式，会成为经济发展的支撑力。

　　如果问是什么促进美国经济的增长？有人认为IT革命在20世纪90年代末期以促进企业、产业重组的形式为商业模式带来了巨大的变化，结果使得生产效率提高。从实际情况看，美国从事IT相关职业、专业工作的人们收入极大地提高了。

　　还应该考虑到美国经济结构容易受到全球化影响这一点。新兴国家、东欧各国参与世界市场意味着将具有一定素质的劳动者广泛提供给全世界。因此一般来说，发达国家的劳动者的工资将承受下降的压力。另一方面，劳动力的增加意味着资本稀缺的加剧。这对资本雄厚的美国而言，整体上是有利的，因此美国呈现在全球化进程中获得更多回报的倾向。

　　在IT、金融、航空、航天产业、高等教育、医疗等领域，美国拥有的财富在全世界都是非常稀少的。可以认为，在这样的紧俏财富价格上涨的同时，从希望发展这些领域的各国获得人才、物力，这一结构也是美国经济增长的背景。

　　这一点在美国总统的经济报告中也进行了分析，美国的体制非常灵活，人才和资本都能够根据需要很快地分散或聚集，处于非常容易引起重组的状态。普遍认为，美国从IT中获得的好处比其它发达国家更多，也是由于这种社会的灵活性造就了容易活用技术革新的环境。

　　当然并非没有问题。由于美国经济处于“大稳定”状态的时间持续太长，因而对风险毫无防备。经济周期也不再运转，金融的波动也缩小了。加在国债利率之上的利率差额也一直非常小，本来没人敢染手的带有风险的证券商品，也能够以高评级销售出去。

　　在1980～1990年代金融体系的自由化和革新的迅猛发展中，金融业变得非常强势，持续稳健的（良性的）金融状况也可能使美国经济过大地吸收风险。

　　美国还存在经常收支赤字的问题。这一背景包括家庭储蓄率（与可支配收入比）降低和企业赤字以及政府赤字。从I-S平衡（储蓄投资平衡）来看，整个国家的借款增加，投资过剩。从具体内容来看，政府部门在克林顿政权末期转为黑字，但由于布什政权的大幅度减税等政策而再次增加了赤字，之后重新进入缩小趋势。

　　尽管最近劳动生产率得到了大幅提高，但是与此相比工资增长却受到了抑制。

　　另一方面，收入差距扩大了。饶有兴趣的是，战前美国的收入差距是由资产所得差距引起的，而最近的收入差距原因之一是劳动报酬差距。律师、取得博士学位的人、或者电影产业、航空和航天产业等提供紧俏财富的阶层收入极端上涨，而其它阶层收入却基本持平，这也是美国收入差距扩大的原因之一。

　　但是，收入差距同时也成为美国的强势的背景。例如，美国风险投资盛行，股票、信投在储蓄中所占的比例高，这与拥有数亿美元规模资产的有钱人大量存在不无关系。由于这些人的投资使创业盛行，这些人的捐赠使得大学、研究机构的设备越来越先进。而且这些大学、研究机构里汇聚了众多来自外国的优秀人才。富余阶层的存在是美国经济强势的结果，同时也是其源泉。

　　如果说对日本经济有什么启迪，我想应该在不与美国的稀少财富竞争的领域，提供日本独有的高质量产品、服务，提高竞争力。日本收入差距小有助于促进国民各阶层高度的劳动伦理，应该保持下去。但是与此同时，或许需要培养这样的文化，让对社会发展起巨大推动作用的人、或者成为突破力的人得到相应的报酬。

　　现在有一种观点认为，中国的GDP在不久的将来（或许2010年代中期）将超过日本，2050年左右甚至超过美国。还有一种观点认为美国已经强烈地意识到中国的存在。这一点可以从美国国会讨论汇率相关法案、实施美中战略对话得到理解。话虽如此，但是例如美国的大型零售商以非常低廉的价格从中国进口产品，美国投资银行从中国的银行股票上市中获得巨大财富等，从整体来看，中国也为美国提供了巨大的机遇。

　　美国也许对既无严重问题也无进展的日本经济不再感兴趣，但是，我想没有必要将这一现象本身作为日本成了“普通国家”的体现而视为问题。另外，我想随着中国的影响力增强，日本的战略价值也在相应上升。也就是说，如果日本过去作为针对社会主义的一道防线或对抗势力，曾经有过价值的话，那么现在作为在亚洲体现市场经济和民主主义的同盟国，对美国来说价值应该相当大。我想在这一点上，美国对日本的希望是经济方面的强化，这时，关键就像我刚才讲过的，需要强化日本独有的优势，同时正确评价拥有突破力的人才。