| 執筆者 | Gee Hee HONG (国際通貨基金（IMF）)／伊藤 新 (研究員)／齊藤 有希子 (上席研究員)／Thi-Ngoc Anh NGUYEN (国際通貨基金（IMF）) |
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| 発行日/NO. | 2020年1月 20-P-003 |
| 研究プロジェクト | 日本の政策不確実性に関する実証研究 |
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概要
円滑な事業の引継ぎは、企業の生き残りにとって重要なだけでなく、成長・雇用・生産性においても重要である。本稿では、日本企業に関する豊富なデータセットを利用して、高齢化が進む状況の中で企業の退出に見られるパタンの変化を明らかにし、事業承継問題がもたらす経済的コストを評価する。近年、企業の倒産率やゾンビ企業の割合の低下に見られるように、全般的に日本企業の健全性は改善した。しかし近年、企業の自発的な退出（黒字経営の企業も含まれる）が高まった。高齢の経営者が後継者を見つけられないためである。これが原因で経済全体では資源配分の歪みや生産性低下が生じた。さらに企業の自発的な退出は、企業の取引ネットワークを介して他の企業に影響が及び、たとえ経営が健全であっても、取引ネットワークで繋がる企業の退出確率を高める。ここで得られた結果は、急速に高齢化が進む社会において、事業承継を巡るさまざまな問題に取り組むことが重要であることを明確に示している。
概要（英語）
Smooth business succession is vital not only to the survival of a firm, but also to aggregate growth, employment and productivity in Japan. In this paper, we use a rich dataset of Japanese firms to document the changing patterns of firm exits in the context of the aging population and assess the economic costs of business succession issues. We find that the overall health of Japanese firms improved in recent years, with bankruptcy rate and the ratio of zombie firms both decreasing. However, the voluntary exit rate of firms, including profitable ones, has increased in recent years as elderly CEOs cannot find business successors. This has resulted in a deterioration of resource allocation and productivity at the aggregate level. Furthermore, voluntary exits have spillover effects through inter-firm networks and increase the likelihood of exits of connected firms, even when these connected firms are healthy. These findings underscore the importance of addressing business transition issues in a rapidly aging society.
