日本語タイトル:産業革命と対外資産の国際的偏在

Industrial Revolutions and Global Imbalances

執筆者 Alexander MONGE-NARANJO (セントルイス連邦準備銀行 / ワシントン大学)/植田 健一 (ファカルティフェロー)
発行日/NO. 2017年5月  17-E-067
研究プロジェクト 国際金融と世界経済:中長期的な関連
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概要

1845年からの歴史的データをもとに、我々は対外資産の動向に関して定型的事実を発見した。即ち、順繰りになされてきた産業革命に伴って、対外資産の国際的な偏在が波のように現れたのである。我々は、この事実を説明する新しい理論を構築した。我々の理論は、発展段階説に立って、対外資産の国際的偏在が最適であることを提唱する。この理論により、資本収支に関するルーカス・パラドックスを説明できる上、歴史的に見られたさまざまな国の対外資産の興隆と減衰も説明できる。

概要(英語)

Based on historical data since 1845, we identify a stylized fact, namely, alternating waves in global imbalances generated by sequential industrial revolutions. We develop a new theory to explain this stylized fact. Our theory proposes a development-stage view for the optimal global imbalances. It explains the Lucas Paradox on capital flows as well as rises and falls in the external wealth of nations over time.