日本語タイトル:アジアにおける産業別実質実効為替相場

Industry-specific Real Effective Exchange Rates in Asia

執筆者 佐藤 清隆 (横浜国立大学)/清水 順子 (学習院大学)/ナゲンドラ・シュレスタ (横浜国立大学)/章 沙娟 (横浜国立大学)
発行日/NO. 2015年3月  15-E-036
研究プロジェクト 通貨バスケットに関する研究
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概要

本論文の目的は、アジア9カ国の産業別実質実効為替相場(I-REER)の月次データセット(2001年-2014年)を構築し、その有用性についてBISが公表している実質実効為替相場と比較検討を行うことである。産業別実質実効為替レートの最大の利点は、輸出価格競争力を産業別に分析できることだが、さらに産業別実質実効為替レートを当該国の輸出ウェイトで加重平均して作成した全産業の平均値 (Avg-I-REER)とBISの実質実効為替レート(BIS-REER) を比較するためにパネル分析による推定を行った。その結果、Avg-I-REERの増価は実質輸出の水準に有意に負の影響を及ぼす、すなわち自国通貨の増価が当該国の輸出品の価格競争力を低下させて輸出量を減らすという関係を表すことに成功しているのに対して、BIS-REERの増価は実質輸出の水準に正の影響を及ぼすことが確認された。以上の分析結果は、産業別実質実効為替レートの全産業の平均値のデータが輸出価格競争力を測る指標としてより適切であることを示唆している。

概要(英語)

This study constructs a monthly series of industry-specific real effective exchange rates (I-REERs) based on the producer price indices of nine Asian economies from 2001 to 2014. To check the usefulness of the I-REERs as a measurement of international price competitiveness, we calculated the aggregated I-REER (Avg-I-REER) and compared it with the REER published by the Bank for International Settlements (BIS-REER). We found that in some Asian economies, the Avg-I-REER exhibited different movements from the BIS-REER due to the differences in the underlying prices and weights used for the data construction. We also conducted a panel analysis to investigate the effect of both the Avg-I-REER and BIS-REER on real exports in the nine Asian economies. It was revealed that an appreciation of the Avg-I-REER has a negative and significant impact on real exports, whereas that of the BIS-REER has a positive and insignificant influence on real exports. Even the "aggregated" I-REER shows a greater advantage when used for measuring the export price competitiveness relative to the conventional REERs.

Published: Sato, Kiyotaka, Junko Shimizu, Nagendra Shresthaa, and Shajuan Zhangc, 2020. "New empirical assessment of export price competitiveness: Industry-specific real effective exchange rates in Asia," North American Journal of Economics and Finance, Vol. 54, 101262.
https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1062940820301595