有关日本中小企业的收益质量的实证分析

作者 金铉玉(东京经济大学)、安田行宏(一桥大学)
发表日期/编号 2017年4月 17-J-031
研究课题 企业金融·企业行为动态研究会
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概要

  本文的目的在于对日本中小企业的“收益质量(earnings quality)”进行实证性验证。具体针对2006年度至2013年度的日本中小企业和上市企业,从(1)收益的持续性(persistence)、(2)收益的基准(benchmarks)、(3)应计项目(accruals)三个角度进行比较分析。分析的主要结果如下:第一,中小企业收益的持续性相对低于上市企业。例如,上市企业根据本年度营业利润可以在70%的程度上预测下一年度的情况,而中小企业在这方面的预测准确性下降到55%左右。第二,从基准的角度观察盈亏信息、利润率的分布可以发现,中小企业中,许多企业都只有很少的盈余。这一结果表明,企业在回避损失,从收益调整的观点来看这种收益质量较低。但是与上市企业比较,这并不是十分显著的特征。第三,与上市企业相比,中小企业应计项目的质量较低。从这些分析结果可以看出,中小企业的收益质量比上市企业低。总之,从改善收益质量的观点来看,本文的分析结果大致肯定了中小企业努力提高财会信息可信度的方针,从这个意义上来讲,与“关于中小企业财会的基本纲领”的政策目标相吻合。