从国际宏观思考日本经济课题

　　从国际宏观的各种视点对日本经济的课题进行实证分析得到了如下结果。第1，预测今后美联储（FRB）将上调利率，可能加速东亚货币的失调，因此需要在注意东亚各国域内汇率的同时，关注域内外资本流动的动向。第2，由本研究项目主导、并在经济产业研究所（RIETI）网页上公布的各产业实际有效汇率，使特定产业的出口价格竞争力的国际比较成为可能，可以期待在今后的宏观经济分析中作为重要数据发挥作用。第3，从汇率及进口原料价格向日本国内价格的转嫁从2000年代开始再次上升。这个转嫁的"恢复"虽然可以通过安倍经济学的日元贬值成为给该政策初期带来成功的重要前提条件，但是另一方面，由于石油价格变动等外在因素影响力的增强，国内物价的可操作性反而有可能下降。第4，安倍经济学后的日元贬值，没有让日本的贸易收支，特别是出口量得到改善。其原因有：东日本大地震后因福岛核电站事故引发化石燃料进口激增、长期的J曲线效果、偏重以美元结算出口和虽然日元贬值却没有调整出口价格。另外经研究发现，在汽车产业，以当地货币结算的出口价格僵硬化的原因是，总公司采用了包括当地零售企业在内的贯穿出口流通结构整体的价格战略。如果仅靠汇率因素，日本的出口量和贸易收支的进一步改善将非常迟缓。为了日本经济真正增长，需要培养无论在日元贬值还是升值局面下都具有定价力、以及全球竞争力的企业和产业。