非财务信息的公开与外国投资家持股

　　从1990年代后半期到2000年代初期，由于银行股价下调、银行经营失败、联合结算制度的实施、相互持股时价评估制度的引进等，致使相互持股及金融机构持股等内部股东的比例下降，随着国内外机构投资家和个人投资家等外部股东的增加，上市公司不得不考虑外部股东的利益，开始有意识地对外部股东公开信息。随着要求企业公开非财务信息的呼声逐渐高涨，对此积极回应的企业也开始增加，从2006年开始，东洋经济新报社以全部上市企业和虽未上市但实力雄厚的企业为对象，实施了“CRS（企业的社会责任）企业调查”，结果显示公开信息的企业比率持续上升。公开了非财务信息的企业在世界金融危机后的业绩比不公开信息的企业稳定（变动较小）。而且，从公开的非财务信息和持股结构来看，特别是雷曼危机后股价低落期间，在公开信息的企业中，外国股东所占比率较高。政府正在推进女性发挥作用等非财务信息（透明化）的公开，如果这类信息能进一步公开化，那么就可以期待通过持股结构的变化来规范企业经营。