日本内政中最大的隐患是财政。政府债务（与国内生产总值比）超过了二战前的最高水平，并且还在继续膨胀。这只是把对后代的过剩赊欠拖延下去而已。其主要原因在于随着老龄化的迅速进展，致使社会保障费用急剧增加和财源不足，伴随控制社保费用和增税等阵痛的改革无法避免。
在这种状况下，2012年8月通过了包括增加消费税在内的社保税务一体化改革相关法案。法案中包括分两个阶段提高消费税率，最初的增税（从5%提高到8%）于今年4月开始实施。按照预定，下次增税（从8%提高到10%）将从明年10月开始。
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如果增加消费税给消费者带来的价格转嫁是同时的，那么增税前抢购耐用消费品和住房的需求及增税后的下跌就会增幅，使经济增长率出现暂时的大幅波动。而且，除了消费税增税对耐用消费品等的购买时机产生影响外，从理论上说，与所得税增税和提高社会保险费没有多大区别。不过增税的幅度和速度给经济带来的一定影响也非常令人忧虑。
关于明年10月增税，政府的方针是"综合判断经济状况等，在2014年内做出决定"，预定安倍晋三首相会在年底做出最后决定。决定的根据之一是增税后的经济动向，市场的关注集中在2014年4–6月季度的GDP统计上。
8月公布的第一次速报，实际GDP比上季度下降1.7%（年率下降6.8%），本月8号公布的第二次速报修改为下降1.8%（年率下降7.1%），下跌幅度超过了东日本大地震时的2011年1–3月季度。主要原因是增税前的抢购需求增税后下跌，个人消费减少幅度为历史最高。
此次增长率下滑比1989年引进消费税（0 → 3%）时下降1.3%和1997年消费税增税（3%→5%）时下降0.9%的幅度更大，因此部分市场对经济前景感到忧虑。但是对这些看法需要若干注意。
这是因为对于消费税增税后的需求下跌程度，需要考虑到趋势增长率（经过长时期可实现的实际GDP增长率）的水平进行评估。从这一观点来看，此次增税后的下跌还算不上太大。
暂时的负面冲击造成经济暂时负增长时，测算其真正的程度，应包括与趋势增长率的落差。也就是说，计算增税后下跌的程度，应从实际增长率中减去趋势增长率（负增幅的扩大）。
我们来看一下趋势增长率为1.2%时的高增长与0.5%时的低增长的情况。受增税的影响，虽然实际增长率都暂时陷入负2%，但前者的增税后下跌为3.2%，后者为2.5%，这才是正确的评估。
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那么实际上怎么样呢？80年代的实际增长率（年均变化率）为4.3%，90年代为1.5%，2000年代为1.4%（为了排除雷曼危机的影响，只计算2000–2008年，如果包括2009年则为0.7%）。如果以季度为单位与上季度比较，80年代为大约1.1%，90年代为大约0.38%，2000年代为大约0.35%。笔者把这些数据假设为趋向增长率，分别试算了"实际增长率"的负"趋势增长率"值（参见下图）。
从图中可见，消费税增税后带来4–6月季度需求下跌幅度的大小，按顺序为1989年（下跌2.4%）、2014年（下跌2.15%）、1997年（下跌1.3%）。此次增税后需求下跌幅度比97年大，比89年小一点。
也有意见认为近年的趋势增长率过低，但即使异常量化宽松促使日元大幅度贬值，国内生产能力下降等仍然导致出口量停止增长。另一方面，日元贬值带来的进口价格上涨使家庭的实际收入减少。由于低生育率老龄化的急速进展导致人口减少和储蓄率下降，供给方的劳动力减少和民间资本存量停止增长的现象也越来越明显。只要生产率不上升，趋势增长率自然就会下降。
此外还需要注意表面上的税负担和实际上的税负担的区别。1989年引进消费税时，虽然表面上负担增加了（5.4万亿日元），但是由于取消物品税等减免税措施，家庭经济实际上的负担只增加了3.1万亿日元。与此相反，1997年除了表面上的税负担增加，取消定率减税、养老金和医疗保险改革等也加重了负担，家庭经济的实际负担增加了8.5万亿日元。
另一方面，本次增税幅度比1997年还大，表面上负担增加8万亿日元，但是由于采取了促进扩大收入税制的扩充、对低收入阶层直接支付补贴等总额达1万亿日元的对策，因此家庭经济实际负担增幅小于1997年。
尽管如此，此次增税后需求下跌却比1997年大，这令人有些忧虑。本次与过去不同，采取了5.5万亿日元的经济对策。4–6月季度的政府资本形成为负增长，虽然提前执行预算，但结果表明没有充分进展。不过这是因为根据工程进度的完成量观察GDP统计时，会产生时间差，意味着经济对策的效应将在7–9月季度以后显现出来。
而且，用总务省的家庭经济调查消费水平指数观测的消费也在增税后的5月大幅度下跌，其后从6月以来正在逐渐回升。7月的工矿业生产指数也在连续2个月下降之后比上个月增加了0.2%。7–9月的GDP速报尚未公布，无法做出判定，但增税后需求下跌正在逐渐缓和，预计今后经济基本上将走向缓慢复苏。
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总之，在前景不明确、信息不完整的情况下必须决定现实政策。特别是7–9月季度的实际GDP，预计会由于增税后需求下跌的反弹而转为正增长，经济动向将进一步难以解读。
现在已经出现了要求2014年度补充预算和追加量化宽松的呼声，但是在准备各种对策的同时，等看清7–9月季度的经济动向后再做实际决定也不迟。而且要想在这种状况下做出决策，最重要的是充分注意经济动向，小心谨慎地正确掌握经济变化的实际状态。为此，包括偏离趋势增长率在内的评估是必不可缺的。
可能也会有反对意见认为"在趋势增长率走低时期增税，经济会更衰退"，但是经济主体一边观察政策走向，一边做出决策的视点也是极为重要的。在增税和社保改革不可避免时，从理论上说，比起经济周期中发生的问题，扰乱经济主体选择不同时间点之间的消费和储蓄的最佳化行为，扭曲分配经济资源效率才是真正的问题所在。
例如，分阶段增加消费税的做法，在将来储蓄转化为消费时税率增高，所以具有与储蓄税同样的效果。而延期增税的做法将进一步提高为稳定财政所需的税率，引起消费者的不满，储蓄下降，承担将来增长的资本积累的速度放缓，会给经济带来各种各样的副作用。
消费税增税等何时实施，不确定性越强，对资源分配的不良影响也越大。从这种不确定性和现在的财政状况考虑，重建财政已经迫在眉睫。除非发生像雷曼危机和东日本大地震这样的非常事态，否则应避免继续拖延增税，给将来留下祸根。
2014年9月15日《日本经济新闻》